2009年3月2日 能見度低暫不出擊

投 資 市 場 作 戰 ， 是 應 該 先 有 預 期 後 作 反 應 ， 每 日 晨 早 自 己 便 為 市 況 準 備 一 個 劇 本 ， 然 後 看 劇 情 發 展 隨 機 應 變 ， 但 如 果 偏 差 太 遠 ， 便 會 十 分 小 心 。

上 周 五 便 正 正 是 這 樣 的 例 子 ， 上 半 場 淡 靜 不 算 特 別 ， 可 是 當 日 是 MSCI 調 整 大 日 子 ， 午 市 中 資 股 反 而 受 壓 ， 另 外 A 股 近 幾 日 越 跌 越 有 ， 都 和 想 像 中 大 有 分 別 。 面 對 出 乎 意 料 的 發 展 ， 自 己 的 行 動 是 大 舉 減 持 倉 位 ， 保 持 一 個 輕 身 的 狀 態 ， 在 這 個 星 期 覺 得 重 新 有 信 心 才 再 次 投 入 。
原 本 也 博 大 銀 行 業 績 ， 甚 至 作 出 跨 市 場 部 署 ， 港 英 美 都 買 ， 以 便 公 佈 後 可 以 在 不 同 時 區 分 段 撤 退 ， 降 低 風 險 ， 但 見 到 原 來 連 「 蘋 果 動 新 聞 」 都 有 期 望 ， 還 是 提 前 計 數 。 值 博 率 不 算 太 高 ， 自 己 又 失 去 少 許 方 寸 ， 假 如 業 績 後 勁 升 ， 就 在 旁 義 務 鼓 掌 。 未 必 要 個 個 機 會 都 要 博 ， 離 場 觀 望 往 往 也 是 一 個 好 決 定 。
今 日 自 己 會 選 擇 袖 手 旁 觀 ， 美 股 A 股 勢 頭 都 差 ， 表 面 動 力 不 算 特 別 強 ， 其 他 資 產 市 場 亦 未 有 太 大 異 動 ， 可 是 近 期 這 種 連 環 陰 跌 才 最 有 殺 傷 力 ， A 股 在 上 周 不 經 不 覺 ， 在 香 港 人 持 續 唱 好 下 跌 了 近 一 成 。 如 果 看 見 沽 壓 不 重 慢 慢 買 ， 這 一 刻 已 滿 手 是 貨 ， 萬 一 指 失 守 12500 之 後 跌 勢 加 速 ， 便 會 在 目 前 原 本 不 宜 重 貨 ， 能 見 度 極 低 的 環 境 中 ， 無 端 端 慘 敗 一 役 。
本 周 稍 後 走 勢 較 明 確



意 識 鬆 懈 ， 從 一 些 Blog 上 回 應 可 以 感 受 。 2 月 波 幅 極 窄 ， 因 此 想 沽 Call 沽 Put 收 期 權 金 ， 可 是 3 月 是 業 績 高 期 ， 而 最 近 連 標 普 500 指 數 也 終 於 失 陷 ， 港 股 是 有 機 會 忽 然 大 跌 。 其 實 就 算 沽 Call 亦 不 理 想 ， 期 權 金 在 一 個 月 悶 戰 之 後 變 得 甚 低 ， 回 報 和 風 險 不 成 比 例 。
預 期 這 兩 三 天 應 該 有 一 個 較 明 確 的 方 向 ， 倒 不 如 到 時 才 出 擊 。 今 次 業 績 期 ， 策 略 應 該 是 見 光 後 才 部 署 ， 根 本 大 部 份 人 都 是 靠 邊 站 ， 起 動 後 才 追 應 該 仍 有 水 位 。

黃 國 英
作 者 黃 國 英 為 證 監 會 持 牌 人 士