2009年3月4日 從好的一面看供股

控 （ 005 ） 這 次 的 成 績 表 ， 可 謂 近 十 多 年 較 差 的 一 份 ， 但 在 業 績 報 告 內 Group Chairman's Statement 一 欄 卻 又 寫 得 不 俗 ， 頗 具 誠 意 ， 並 非 如 一 般 業 績 報 告 般 交「 行 」 貨 。

正 如 講 到 銀 行 整 體 行 業 的 問 題 時 ， 葛 霖 表 示 ： 「 銀 行 業 應 該 重 新 以 正 確的 動 機 來 驅 動 經 營 手 法 。 」 此 外 ， 整 份 主 席 報 告 之 可 讀 性 頗 高 ， 假 若 有 興 趣 研 究 控 的 朋 友 不 妨 一 看 ， 尤 其 是 正 考 慮 是 否 供 股 的 投 資 者 。

控 業 績 及 其 12 供 5 的 供 股 行 動 是 市 場 的 熱 門 話 題 ， 尤 其 是 一 眾 控 的 小 股 東 。 在 控 宣 佈 供 股 後 ， 筆 者即 時 想 起 的 便 是 渣 打 集 團 （ 2888 ） 了 ， 因 為 去 年 11 月 渣 打 亦 曾 供 股 集 資 ， 其 供 股方 案 較 控 更 「 怪 雞 」 ， 因 為 當 時 渣 打 是 以 91 股 供 30 股 ， 無 錯 ， 是 91 供 30 。

這模 式 看 似 較 控 更 為 複 雜 ， 很 容 易 出 現 供 到 滿 手 碎 股 ， 但 幸 好 渣 打 是 以 50 股 為 1 手， 因 此 有 500 股 已 可 解 決 問 題 ， 不 用 如 控 般 ， 要 儲 夠 4800 股 才 搞 掂 碎 股 問 題 。

仍記 得 去 年 11 月 ， 當 渣 打 宣 佈 供 股 後 ， 其 股 價 只 是 短 暫 牛 皮 ， 跟 便 開 始 飆 升 ， 附 圖可 見 ， A 點 是 其 宣 佈 供 股 時 的 價 位 ， 隨 後 其 股 價 便 輾 轉 上 升 。 更 重 要 的 是 ， 在 供 股完 成 後 （ 圖 B 點 ） ， 渣 打 的 股 價 並 沒 有 大 幅 下 挫 ， 只 是 略 為 偏 軟 ， 跟 又 再 上 衝 。即 使 近 期 股 市 下 挫 ， 但 渣 打 的 股 價 仍 高 於 當 時 的 供 股 價 （ 45.11 元 ） ， 可 見 宣 佈 供股 亦 不 一 定 差 。

另 一 隻 早 前 宣 佈 供 股 的 銀 行 是 富 邦 （ 636 ） ， 其 供 股 更 有 趣， 因 為 當 時 它 是 宣 佈 供 優 先 股 ， 而 不 是 普 通 股 ， 同 時 ， 該 批 優 先 股 是 不 會 上 市 買 賣， 較 今 次 控 每 手 400 股 供 166 股 碎 股 ， 更 難 買 賣 。 可 是 在 富 邦 宣 佈 供 股 後 ， 其 股價 略 為 牛 皮 ， 然 後 大 幅 勁 升 達 80% ， 升 幅 甚 驚 人 。


渣 打 富 邦 可 借 鏡

基於 渣 打 及 富 邦 此 兩 間 銀 行 在 宣 佈 供 股 後 ， 它 們 的 股 價 皆 有 不 俗 表 現 ， 筆 者 估 計 待 一些 需 要 籌 集 資 金 以 應 付 供 股 的 機 構 投 資 者 沽 貨 套 現 後 ， 控 跌 勢 應 可 喘 定 。

順帶 一 提 ， 在 集 合 到 4800 股 控 而 供 股 便 不 會 出 現 碎 股 問 題 。 不 過 ， 若 只 得 3 手 （ 即 1200 股 ） ， 則 不 妨 供 一 手 400 股 ， 然 後 將 餘 下 的 供 股 權 沽 出 ， 便 可 避 免 出 現 碎 股問 題 。

在 股 票 市 場 ， 有 一 些 專 門 買 賣 碎 股 的 證 券 行 ， 稱 為 碎 股 王 或 碎 股 佬 ，投 資 者 只 要 透 過 自 己 的 經 紀 向 這 些 「 碎 股 王 」 問 價 ， 便 可 取 得 買 或 賣 控 碎 股 之 價格 。 一 般 來 講 ， 假 若 沽 出 一 些 熱 門 股 的 碎 股 ， 如 控 ， 其 沽 出 價 大 約 會 較 市 價 低 四五 個 位 ， 在 市 況 好 的 環 境 下 ， 有 些 時 候 可 能 只 須 低 一 兩 個 價 便 可 沽 出 熱 門 股 的 碎 股。

至 於 欲 買 入 熱 門 股 之 碎 股 ， 情 況 卻 又 不 同 ， 很 多 時 甚 至 可 以 當 時 市 場 「 ASK 」 的 價 位 買 入 ， 不 用 付 出 額 外 高 價 才 可 購 入 。 筆 者 認 為 ， 投 資 者 可 考 慮 沽 出 控 碎 股 ， 但 切 勿 購 入 碎 股 以 湊 夠 一 手 這 麼 費 時 失 事 。