2009年3月6日 內地樓市復蘇機會增 溫總工作報告明示拯救

【明報專訊】溫總的工作報告昨天並無把4萬億投資加碼，內容都是之前已曝光的。國家統計局前局長李德水在該局網頁否認了有說過「報告」會有新刺激方案，直指通訊社的報道是「新聞炒作」。該則報道周三炒起了環球金融市場，油價、銅價、歐美股市之升都歸咎於有關報道。噪音靜下來，前天升的回歸原位，唯一例外的A股，上證收市仍能升1％。

美H股指數基金成交驟增

「新聞炒作」或許是誤會一場，但中資股的升勢卻有點動力，本港的國企指數周三升了5％，昨天只是回吐了0.69％。在紐約買賣的新華富時25中國指數基金有點異動，周三因該段炒作新聞升了9％，成交股數大概是3個月平均數的1倍，以金額計達18.6億美元，折合144億港元，該指數的成分股均是本港上市的H股，香港周三的國指股成交也不過是160億元，昨晚該基金開市後回吐3％至4％，成交持續暢旺，開市一小時成交已達2.5億美元，指數基金很多時是大型機構投資者增加某市場投資比重的最方便途徑，所以，甚值得追蹤該基金的成交量變化(基金在紐約的代號為FXI，有興趣的讀者可以在雅虎財經網取得其報價及成交)。

強調穩定樓市信心與預期

溫總的工作報告定下了8％的經濟增長及4％通脹率的全年目標，即名義經濟增長達12％，若能達到，中國真的能置身海嘯之外。報告雖無市場預期的為4萬億投資加碼，不過，經濟增長立足內需的意向卻十分明顯，而在刺激內需特別是消費需求方面，報告就提出要「促進房地產市場穩定健康發展。採取更加積極有效的政策措施，穩定市場信心和預期，穩定房地產投資，推動房地產業平穩有序發展。」

落實的方式，是「促進普通商品住房消費和供給，加大對中小套型、中低價位普通商品房建設的信貸支援。加快發展二手房市場和住房租賃市場。鼓勵引導各地因地制宜穩定和發展房地產市場，加強住房市場分類管理。」

至此，前一階段內地還有頗多不同聲音，爭論政府應否救樓市，地方政府推出的種種救市措施是否符合中央政策等問題，應會如煙般消散，從總理報告的表述，穩定樓價預期，勿讓樓價無底般下跌，已十分清楚是中央的政策，到了地方如何發揮，相信會是八仙過海，各顯神通了。

本欄一向認為內地樓價升，是天公地道之事，因為經濟處於高速增長期，過往採取種種行政措施壓抑樓價，實有點矯枉過正，亦因調控過度，樓市過冷，令到去年第四季遇上歐美海嘯，內地經濟毫無抵禦能力，急速滑落。

重慶成最活躍內地樓市

在海嘯後，內地開始為樓市陸續「鬆綁」，近兩月內地樓價雖然仍跌，但成交開始轉活，貨尾量下降，從附表可見上月最後一周內地的樓市的銷情仍然強勁，西部重鎮重慶表現最佳，一周成交了7087套房，按年升了2.2倍，一周成交量是2007年以來的新高，樓價回落了8.9％，南方的廣州銷售2535套，創下了去年5月以來的高位，其他內地城市的房產銷售亦見活躍。個別內房股如富力(2777)及世茂房地產(0813)所公布的1、2月銷售普遍十分之強勁，印證了內地樓市有復蘇的徵兆，未來一周接還有其他內房股公布2月銷情，估計也會不俗，值得留意。

美股中段瀉213點 花旗跌穿1美元

美股弱勢未除，周三道指升150點，昨晚全部報銷，今晨零時30分，道指跌213，報6661點，花旗股價跌穿1美元，報0.998美元。正如本欄之前講過，本月道指有機會見短期底部，暫時唯有耐心等候，希望在6000點至6500點之間可找到一個底。消息方面，英國央行減息，把息率降至0.5厘，並會從市場購入1500億英鎊的政府債券及企業債券，消息令10年期國債孳息率急跌0.4厘，至3.24厘，企業債價格亦錄得10年內最大的升幅，換言之債息大跌，看來英倫銀行的新措施頗有效推低債息，減低債貸成本，以加速經濟復蘇，在息口減無可減下，此招已是央行唯一可做之事。美股大瀉，市場恐慌性增加，令金價受惠，升了6.8美元，報914美元。

撰文：江宗仁