3月10日 美股若回穩 經濟可現生機

【明報專訊】昨天慧雅提到，環球資產價值急速蒸發是今次金融危機的癥結之一。從這角度看，除非美國資產價格回升，才有望避免一個經濟與資產價格互相推動的惡性循環。在眾多資產中，相信以股票的影響最大，因為大部分美國人都買了不少互惠基金，一旦股市回升，將可帶來正面的財富效應。若美國消費者和業主可趁此套股減債，美國企業可發新股集資，政府又可出售部分基建資產，那麼整個美國的資產負債表可望出現起色。

恐懼心重 阻美股回升

相信前聯儲局主席格林斯潘也明白，股市對美國經濟能發揮很大影響力。近日他在一個演說中提及對當前股市的看法，例如認為目前股市正受到一股「20世紀初以後未有見過的恐懼(a degree of fear not experienced since the early 20th century)」所遏制。他又提到，從歷史角度看，現時環球股市的估值肯定算是廉宜，因恐懼降低而帶動股市回升，可以是目前危機出現轉機的轉捩點(a seminal turning point of the current crisis)。

資產價穩 救市更易

目前環球主要經濟體系不斷印鈔，把大量資金注入金融市場，儘管銀行持續收緊信貸，限制了這些資金的效力，但這筆資金畢竟不是小數目，只要有部分流入了股市，必定對股市產生一定提振作用。慧雅曾打趣跟友人說，美國政府與其用「包底」和低息去引導資金購買「有毒資產」，倒不如乾脆用同樣方法去引導它們買入美國的優質企業和資產，若資產價格得以回穩，美國用以挽救經濟的資源也會多一些。

施慧雅