3月12日 卡數陷阱下一風眼?

早 前 離 開 凱 萬 自 行 創 立 顧 問 公 司 的 星 級 銀 行 分 析 員 惠 特 尼 （ Meredith Whitney ） ， 在 《 華 爾 街 日 報 》 撰 文 警 告 ， 信 用 卡 極 可 能 成 為 下 一 波 信 貸 危 機 的 風 眼 ， 而 銀 行 削 減 信 貸 額 度 ， 會 打 擊 消 費 ， 阻 礙 經 濟 復 蘇 。

冠 一 早 已 說 過 ， 次 按 危 機 會 向 上 和 向 橫 雙 線 燃 燒 ， 向 上 蔓 延 至 質 素 較 佳 的 次 優 質 和 優 質 按 揭 ， 橫 向 則 燒 至 車 按 、 信 用 卡 、 學 生 貸 款 和 商 業 樓 宇 按 揭 等 ， 現 時 趨 勢 與 預 期 脗 合 。 不 少 銀 行 為 了 避 免 信 用 卡 壞 賬 惡 化 ， 相 繼 大 削 信 貸 額 度 ， 早 前 美 國 運 通 更 派 錢 趕 客 。 唯 一 明 知 山 有 虎 偏 向 虎 山 行 的 是 獅 子 銀 行 ， 在 宣 佈 為 美 國 消 費 信 貸 業 務 斬 纜 的 同 時 ， 仍 然 保 留 當 地 信 用 卡 業 務 。

滙 控 （ 005 ） 拓 展 美 國 市 場 碰 得 土 頭 灰 臉 ， 仍 不 捨 得 放 棄 當 地 信 用 卡 業 務 ， 是 與 利 潤 豐 厚 有 關 。 由 於 信 用 卡 息 率 動 輒 三 十 多 厘 ， 即 使 壞 賬 率 上 升 至 10% ， 仍 屬 除 笨 有 精 。 慣 於 先 使 未 來 錢 的 美 國 人 大 多 負 債 纍 纍 ， 所 拖 欠 卡 數 利 息 是 銀 行 「 利 潤 中 心 」 。 花 旗 今 年 頭 兩 個 月 盈 利 理 想 ， 信 用 卡 收 入 功 不 可 沒 。

不 過 ， 除 非 就 業 市 場 好 轉 ， 樓 市 又 能 迅 速 回 穩 ， 否 則 信 用 卡 業 務 風 險 甚 高 。 現 時 越 來 越 多 失 業 人 士 透 支 信 用 卡 去 供 樓 ， 若 樓 市 繼 續 下 沉 ， 他 們 又 未 能 及 早 找 到 工 作 的 話 ， 逼 不 得 已 下 可 能 會 選 擇 破 產 。 惠 特 尼 於 去 年 底 估 計 ， 卡 數 壞 賬 率 會 升 至 10% ， 可 能 仍 低 估 了 潛 在 損 失 。 美 國 卡 主 的 信 貸 額 度 合 共 高 達 5 萬 億 ， 現 時 僅 動 用 了 8000 億 左 右 ， 削 減 額 度 的 實 際 影 響 ， 短 期 不 會 太 明 顯 。 銀 行 這 樣 做 是 避 免 透 支 供 樓 的 業 主 越 陷 越 深 。

卡 主 質 素 下 降 令 人 憂

根 據 上 周 一 項 調 查 ， 大 部 份 國 民 對 經 濟 前 景 悲 觀 ， 1/3 人 估 計 未 來 一 年 生 活 質 素 會 惡 化 。 不 少 美 國 國 民 開 始 避 免 簽 卡 消 費 ， 表 示 會 盡 量 用 現 金 購 物 的 比 率 高 達 75% ， 有 51% 的 受 訪 者 稱 已 停 止 用 卡 購 物 ， 較 去 年 底 同 一 調 查 有 1/3 人 不 再 用 卡 ， 增 幅 顯 著 。

美 國 儲 蓄 率 回 升 ， 意 味 零 售 業 將 要 迎 接 嚴 冬 。 有 能 力 的 卡 主 拒 用 卡 簽 賬 ， 剩 餘 的 信 用 卡 客 戶 平 均 質 素 下 降 ， 甚 為 可 慮 。