3月9日 國有化

美股上周四大跌281點，周五開市反彈，但美國勞工部公佈失業率創25年新高，大市調頭回落，杜指一度失守6500點；標普500指數最低更創下1996年以来新低，但臨近收市的40分鐘，在平倉盤的推動下，大市回升，杜指急跳逾150點，由跌轉升，收復全日失地。

杜指收市報6627點，倒升33點或0.5%；標普500指數微升不足1點，收報683點；納指跌6點或0.4%，跌穿1300點，收報1294點。紐約證交所成交略減至17.7億股。杜指期貨最新報6697點，比現貨高水70點。

失業率係經濟的重要指標，特別在美國這個以消費為核心的經濟體，失業率高意味消費下跌，失業率升至前所未的高位，就意味經濟仍然向下。美國勞工部上周公佈美國2月份新增失業者65.1萬人，除教育和醫療服務行業外，所有行業都出現就業人數減少的狀況。失業率上升至8.1%，創25年以來新高。報告指，自2007年12月美國陷入經濟衰退以來，新增失業人數達到440萬人，其中超過250萬人是在最近四個月內失去工作，可見自去年9月雷曼倒閉後，經濟急促惡化。而奧巴馬政府的刺激經濟方案的目標，係創造或保住350萬個職位，不過這些創就業的措施，恐怕要一段時間才見到效果，到時在一加一減的影響對沖下，要看救市措施阻唔阻得住失業率的升勢。

根據一些私人機構調查，美國到明年時失業率可能接近9%，有些機構的預測甚至達到10%。聯儲局則預計在2011年之前，美國失業率都不會低過7%。除了嚇人的就業數字外，美股跌市亦源於市場對奧巴馬政府的穩定金融系統的成效存疑，以及反對其稅制的聲音不斷擴大。Palisade Capital Management的基金經理話，「這是奧巴馬的熊市，政府觸及太多不同的範圍，我們對其規則有點無所適從。」

美國新政府對應對金融危機有點手忙腳亂，相對地美國的老友英國就爽快得多，英國首相白高敦任財長之前，長期任財政大臣，對財經事務十分熟悉，所以行事亦果斷好多，至今已有4間英國銀行國有化，取新一間係英國最大的按揭貸款銀行萊斯銀行(Llyds Banking Group Plc)，它在上周六宣布國有化以，換取政府保證其2600億英磅（約3670億美元）問題資產。這是2007年9月繼北岩（Northern Rock Plc）之後，第4家被國有化的英國銀行。

首相白高敦傾向於使用納稅人的錢大力拯救銀行，不惜將它們國有化，藉此提高政府對這些已國有化銀行的影響力，促使它們提高私人住宅和商業貸款，以刺激經濟。英國商務部長曼德爾森(Peter Mandelson)在BBC節目中被問到，英國會否把銀行業全面國有化時，曼德爾森回應話:「銀行全面國有化不是不可避免的，政府對那些銀行(已國有化的銀行)發揮很大的影響力，令它們重組、轉型和改革，以至改變其發展方向，但無需做到剔除所有股東的最後一步。」

曼德爾森話，將銀行全面國有化，不是「必需」、並不「可欲」，更不是「無可避免」，這個答案等如話全方位的國有化銀行業，並不是英國政府的目標，而家無辦法先至咁做，係權宜之計。

英國如今已有四間銀行國有化，美國若不計房利美、房地美和AIG，未有銀行全面國有化，最接近的是花旗，政府佔股36%。美國作為資本主義大國，好難接受將銀行國有化，所以左閃右避，欲拒還迎，搞到唔湯唔水，銀行業半死不活。

英國經濟環境比美國更劣，英國比美國細，英鎊不似美元是世界性儲備貨幣，所以英國政府和央行不具備無限發鈔的能力，若英國如美國那樣發鈔，英鎊滙價勢將驚人急跌，造就另一個更大的危機。所以英國別無選擇，唯有急促把銀行國有化，由政府揸大股後，就阻止它們「落雨收遮」，逼令它們繼續借錢出街，希望透過銀行放水出街，以阻止樓市和經濟無底下滑。

如今要先睇吓英國咁樣將銀行國有化得唔得，能否最後拉住經濟的跌勢，暫時睇仍然唔太樂觀。而美國搞來搞去都搞唔掂銀行業時，最後亦好可能要步英國後麈，將銀行大量地國有化。

陸羽仁