3月11日 美股料反覆 國企選金屬股 花旗帶挈匯控倫敦上揚

【明報專訊】美股昨晚因傳出花旗首季業績會較預期好，道指大升310點，匯控(0005)一度升逾42元，氣氛好像不錯。本欄近期都有提到要留意環球股市三、四月間有轉勢機會。不過，美股久頹，走勢料仍會反覆，不宜過信，今天港股會因美股而升，小心高追被套，今年以來的市仍是低買高沽，賺錢機會較高。

匯控昨晚在英國再下一城，股價急升至逾42元水平，初時大家以為是匯控亞太區行政總裁霍嘉治在港開記者會發功有效，他陳辭懇切，苦口婆心勸小股東供股，不過，世事又點會咁簡單呀！歐美股市升的不單只是匯控，其他歐美銀行股也大升，原因是花旗銀行行政總裁Vikram Pandit 向員工發出電郵表示，今年首兩個月的盈利是過去18個月最好的，他假設營業額如去年的季度水平，開支則如去年第四季的水平，不計信貸減值前會賺83億美元，從附表可見，這確是07年第2季賺116億美元以來最佳。

花旗內部函件變外銷 未提減值

Pandit 這封致員工函目的是安撫員工，呼籲勿受近期股價一度跌穿1美元所影響。不過，函件真正的對象究境是內銷還是出口，真的難說，這封信在美股開市前已廣為傳媒報道，消息令花旗昨晚開市就升了24％，當然，也帶動歐美銀行股水漲船高，匯控較港收市再升5元，報約42元，這消息對一眾徬徨的匯控小股東可說是一場及時雨。

美國的大型銀行如花旗在海嘯前本業的盈利能力其實不俗，去年第2季及第3季花旗均錄得經營溢利，因孳息曲線走斜，淨利息收入增加，及大銀行市佔率上升，只是因要為信貸減值而虧損，去年第4季則因海嘯打擊，出現全面虧損，壞帳減值大增，各大銀行都要向政府伸手取資本救亡，股價日日跌。

美股昨晚開市大升逾250點，銀行股、油股帶動道指上揚，30隻成份股皆升，都好耐無咁威了，以開市後1小時的升幅4.7%計，是11月24日以來的最大升幅，莫非3月真的是轉勢月？暫時仍未能確定，美國銀行股指數昨晚反彈了12.6％，但只是沽得太殘後的反彈，銀行股指數連10天線也未觸及，對匯控之大升，也宜有點保留，昨晚當美股大升之際，匯控在倫敦升近10天平均即遇阻力，陰陽燭上留下一條上影線，反映高位有一定回吐壓力。

匯控倫敦逼近10天線即遇阻

Pandit致員工函畢竟是內銷之用，並非一份向投資者發放的公告，內容甚不全面，本業對比第四季有改善，並不出奇，但當計入信貸減值後的成績又如何呢？函件未見披露，資料不完整，不能過度信賴。久頹的股票間中會有驟雨中的陽光，美股短線急升後有反覆並不出奇。

內地昨天公布消費物價指數跌1.6%，即陷入通縮，但A股照升，上證升了1.88％ ，投資者不相信通縮是持續的趨勢，美中不足是深滬股市成交只得1056億元

內地即將公布的其他數據中，出口肯定不濟，不過，據本報記者了解，2月份的廣義貨幣供應量(M2)，按年急增20.6％，為去年1月以來的新高，股市是「有水則生」的地方，急速增長的貨幣供應提供了有利的環境，而明顯地本土需求也在資金推動下急速增長，固定資產投資增加達26％，出口疲弱，出口業投資肯定銳減，地產商仍只顧清貨，新投資意欲不大，看來固定資產投資仍維持這麼強的增長，必然是政府有形之手在運作。

內需啟動 固定資產投資強增

同月規模以上企業工業增加值回升了11％，相信這是因面向內需的工業企業恢復正常生產有關，工信部長李毅中昨天在兩會記者會上便指出，1、2月份的汽車產量是153萬輛，比去年同期降1.7%，降幅是大幅縮小了，尤其是2月份的汽車產量是85萬輛，產量和銷量是去年7月以來最高的。

此外，鋼的2月的日產量比1月份的日產量增長7.9%，1、2月合起來，粗鋼產量同比增長2.4%，鋼材產量同比增長3.1%。這些數據均反映當局拉動內需，開始發揮作用，只要踏入第2季，奧巴馬政府的刺激經濟措施生效，出口改善，則內地今年「保八」的希望可以增加。投資部署上，仍是吸納內地的周期性股分，包括內房股、水泥、汽車及金屬類股份。

撰文﹕江宗仁