3月11日 大反彈

美國花旗集團公佈1月份和2月份錄得盈利增長，呢個「鹹魚翻生」的消息令市場憧憬銀行業已渡過了最差的環境，加上美國證監會又話研究緊限制沽空措施，觸發美股出現期待以久的反彈，資金回流股市，美元、美債和黃金回軟。

杜指昨日走勢淩厲，開市跳升逾210點後反幅再上，至6876點，大升近330點才略為回順。午後在6850點附近橫行，尾市最稍為抽高至全日最高位收市，杜指收報6926點，勁升379點或5.8%；標普500指重回700點上方，收報720點，漲43點或6.4%。杜指和標普500指數都錄得自去年11月份以來最高單日升幅。納指升90點或7.1%，報1358點。紐約證交所交投活躍，成交大升至21.98億股。杜指期貨最新報6898點，比現貨低水28點。

美股大漲，一直捱打的匯控(00005) 終於有大反彈，佢在美國的ADR股價亦彈升，收市報41.93元，比香港收市價37.6元高11.5%；而中移動(00941) 則跟隨大市上升，收報66.38元，亦比香港收市價高3.6%；按ADR比例調整的恒指報12415點，比香港高720點。

美股這次反彈，可謂「早應該出現」的反彈，唔知大家有無留意，在上任政府的年代，美股的大反彈主要是政府救市政策所導致，股市跌到咁上下，財長保爾森就出招救市，觸發美股大反彈，亦約朿了股市的跌幅。呢期新財長蓋特納唔係幾識玩呢招，任由個市係咁跌，佢都無招可出，所以杜指由2月9日的8315點近期高位向下滑(再上一個高位係1月6日的9088點)，一直跌到3月6日的6469點的低位，竟然如一個大斜坡一直跌，一個月跌咗1800點，而沒有出現過像樣反彈，這也是過去少見。

而家要問的問題是這次反彈的持續性，按道理美股跌咗咁多，一係唔彈，若反彈唔會只彈一日，起碼彈番幾日，去番跌幅的三分一以上，咁杜指都「應該」彈番600點，才初步耗盡反彈的購買力。目前唯一擔心的是觸發反彈的是一個市場消息(花旗業績)而非政府政策，表面上看市場消息不似政府政策，並無持續利好的作用，所以美股要再彈，都要有其他好消息去配合承托。

今次救市功臣係花旗集團行政總裁潘偉迪(Vikram Pandit)，佢在一份花旗內部備忘文件話，該集團過去連續五季錄得共375億美元的虧損，而今年1、2月份除去撇賬部份共錄得190億美元利潤，該集團今年首季好有機會結束連續五季的虧損。而據彭博綜合11位分析員的預期，花旗集團今年首季會增加32%的虧損，若果唔蝕就大幅優於市場預期。花旗集團股價跳升38%，收報1.45美元。

美銀和摩根大通的行政總裁都表示過去的1月份業績不俗，係一個好開始。摩根大通大漲22.6%至19.5美元，美國銀行亦大升27.7%至4.79美元。富國銀行升18.5%至11.81美元；通用電氣亦上揚近兩成至8.87美元，創下自1980年以來最高的單日升幅。

Rochdade Securities 的分析員表示，「由於經營環境的改變，相信對好多公司包括大摩、高盛、摩根大通和花旗集團來說，這是一個非常好的季度。不少競爭對手都縮小了，生意規模卻增加，價格因此而上漲。」

反映股市恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數(VIX)下跌11%至44.37，係今個月新低。美股大反彈，資金從國債等避險產品回流股市，美元亦回軟，美元兌6種主要貨幣的美元指數造88.93(3月4日的高位是89.62)，黃金則跌穿每安士900美元，最新報894.2美元，跌2.6%。美國能源局預期經濟差令原油需求下跌，拖低油價，紐約原油最新報每桶45.86美元，比上日收市低2.5%。金融市場總體表現出一種從恐慌中回穩的走勢。

陸羽仁